Январское заседание ЕЦБ: слишком «голубиные» ожидания могут подвести медведей EUR/USD

Пара евро/доллар на этой неделе практически не подаёт признаков жизни: любые попытки роста или снижения пресекаются на корню. Быкам eur/usd не доступна 14 фигура, а медведи не могут удержать пару ниже отметки 1,1350. Все в ожидании основного события этой недели – январского заседания ЕЦБ, которое состоится уже завтра. Марио Драги либо отправит в нокаут единую валюту, либо даст ей шанс на коррекционное восстановление. Несмотря на общий негативный настрой, оба варианта имеют шансы на жизнь – в той или иной степени.

Подавляющее большинство экспертов уверено в том, что глава ЕЦБ завтра займёт крайне мягкую позицию, учитывая его предшествующую риторику и снижение ключевых макроэкономических индикаторов. И действительно, на прошлой неделе Драги заявил о том, что поступающие данные слабее прогнозов ЕЦБ, и этот факт подтверждает целесообразность проведения аккомодационной политики. Данные слова прозвучали на фоне релиза немецких данных, которые продемонстрировали замедление крупнейшей экономики Германии.

Так, показатель немецкого ВВП в прошлом году вырос всего на 1,5% – это самый слабый результат за последние пять лет. Для сравнения – в 2017 году данный индикатор вышел на уровне 2,2%. Здесь опять же мы можем говорить об отголосках американо-китайской торговой войны, так как Китай является одним из основных торговых партнёров Германии, поэтому вслед за экономикой Поднебесной снижается и немецкая экономика. По словам экспертов, замедление крупнейшей экономики Европы неизбежно повлияет на динамику роста в остальных странах ЕС и всей еврозоны в целом.

Марио Драги в ходе своей пресс-конференции может акцентировать внимание на этот факт, тем более на фоне замедления инфляции и ВВП в еврозоне. Но на мой взгляд, ситуация не так критична, как многие её пытаются представить. Ведь, несмотря на сложные условия и продолжающийся торговый конфликт между Китаем и США, немецкая экономика смогла избежать технической рецессии и продемонстрировала слабый, но всё же рост. Безусловно, Драги в ходе своего общения с журналистами может вспомнить о Германии в негативном контексте, но в тексте сопроводительного заявления наверняка останется формулировка о сбалансированных рисках (а это гораздо важнее для трейдеров).

В целом слишком «голубиные» ожидания могут подвести медведей eur/usd. На данный момент рынок не ожидает от Драги никаких «ястребиных» намёков – по общему мнению, процентная ставка будет увеличена не раньше 2020 года, а в этом году будет возобновлена программа долгосрочного финансирования. Предыдущая программа TLTRO завершается в середине следующего года, однако банковский сектор уже в текущем году будет испытывать необходимость в ликвидности. Как показал протокол последнего заседания ЕЦБ, регуляторы поднимали эту тему в декабре, поэтому завтра Драги может дать более чёткие комментарии относительно этого вопроса.

Что касается перспектив процентных ставок, то здесь Марио Драги вряд ли займёт чёткую позицию. На данный момент слишком много неопределённых факторов, которые не позволяют говорить о долгосрочных перспективах – ни в контексте «за», ни в контексте «против». Брекзит, торговые переговоры Пекина и Вашингтона, перспективы китайской/мировой экономики, выборы в Европарламент, динамика нефтяного рынка и в конце концов уровень внутреннего потребительского спроса – перечисленные обстоятельства не позволят Драги загадывать слишком далеко, оценивая возможность ужесточения монетарной политики. Скорее всего, он завуалирует свой ответ размытыми фразами о том, что монетарная политика будет зависеть от поступающих данных, и раньше осени этого года об этом нецелесообразно говорить, учитывая тенденцию поступающих данных. К слову, такая позиция может сыграть на руку быкам eur/usd, так как она не исключает повышение процентной ставки в рамках текущего года, тогда как рынок уже «смирился» с ориентиром на 2020 год.

Таким образом, совокупность макроэкономических факторов говорит о том, что регулятор завтра займёт мягкую, но весьма «размытую» позицию. ЕЦБ наверняка не станет говорить о смещении балансов рисков, сохранив выжидательную позицию до следующего заседания, которое состоится в марте. На мой взгляд, рынок сейчас слишком «накручен» тем, что Драги озвучит слишком пессимистичные оценки – если данные ожидания не оправдаются, европейская валюта может получить достаточно мощную поддержку.

С точки зрения техники ситуация следующая. Быкам eur/usd необходимо преодолеть отметку 1,1440, чтобы подтвердить своё доминирование. В таком случае индикатор Ichimoku Kinko Hyo сформирует бычий сигнал «Парад линий», который откроет путь к верхней линии индикатора Bollinger Bands – отметке 1,1525. Уровень поддержки расположен на отметке 1,1310 – это нижняя линия Bollinger Bands на дневном графике.


С уважением,
Аналитик: Ирина МанзенкоГК ИнстаФорекс © 2007-2019
 

источник

Добавить комментарий

Обучайте вместе с «educate.com.ua»